未来，国债期货市场发展需要继续稳步发展。在此过程中，入市机构需要做好内部风险控制、完善相关支撑体系、加强技术系统准备、培养专业人才、明确业务操作流程等。近年来，境外机构已成为国债的重要投资者，国债净投资额每年均位居前列。而且，如果有利率对冲工具，市场出现调整，外资机构可能会更多地使用衍生品工具来对冲利率风险，而不是简单地抛售，以降低踩踏风险。

商业银行作为银行间债券市场的主要持有者，通过以闲置债券资产代替现金作为抵押品，可以有效降低交易成本；另一方面，用国债抵消期货保证金也可以减少现货国债期货。对冲两端交易风险。即使在套期保值交易中国债价格快速上涨，相应的国债现货债券的价值也会同步上涨，这可以相应减少追加保证金的需要。

1、商业银行正式进入金融期货市场

二是大型银行国际化程度不断加深。目前，五大银行已在六大洲46个国家（地区）设立了1273个各级机构。五家银行的境外机构资产约为1.04万亿美元，比2003年增长5.8倍；中国银行自2011年至2013年，工商银行于2013年成为金融稳定委员会（FSB）公布的全球系统重要性银行。年初以来，随着我国资本市场的不断发展和金融体系的不断完善制度上，政府债券规模较20世纪90年代有了质的飞跃。

在金融市场中，风险厌恶程度较高的投资者可以将风险转移给风险厌恶程度较低的投资者（金融工具转移），实现风险分配。如果商业银行能够通过其他渠道获得所需资金，而不依赖央行，那么央行就无法有效控制货币供应量，即无法达到预期的政策效果。当前，随着COVID-19疫情蔓延，全球金融市场面临巨大冲击。当市场出现调整时，商业银行可以合理利用流动性较高的国债期货，分流现货市场的抛售压力，化解流动性风险。

是指中央银行制定并调整合格票据再贴现利率，影响商业银行从中央银行获得再贴现贷款的数量，从而调节市场货币供应量和利率的货币政策。本质上，它是央行对商业银行监管的一种形式。贷款利率。再贴现率的变化会影响超额准备金。具体来说，再贴现率提高——商业银行的借贷成本会增加——借贷会减少——超额准备金会减少——信用收缩——M货币供应量减少——利率上升。

厦门大学经济学院、王亚南经济研究院教授韩干认为，仅从商业银行多了一个利率风险管理工具的角度来看，其重要性可能被远远低估。相应地，北美还拥有全球最大的利率期货市场。相比之下，美国国债期货市场的参与者结构则非常多元化。货币市场的主要交易工具有商业票据、国库券、回购协议同业拆借、大额可转让定期存单等。

二要加强资产负债平衡匹配管理，创新资产负债管理方式，提高不同货币政策环境下的流动性管理水平，增强业务模式适应性。

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